800 170 000
Komentář k vývoji UNIT LINKED fondů Allianz
Komentář k vývoji UNIT LINKED fondů investičního životního pojištění Allianz pojišťovny, a. s.
Červen 2005
USA
Americký dolar nadále upevňoval svoje pozice, když těžil z oslabujícího eura a kladného úrokového diferenciálu. Na dluhopisových trzích pokračovalo přibližování výnosů na opačných koncích výnosové křivky a krátkodobé predikce se přiklánějí k poklesu výnosů na dlouhém konci a dalšímu zplošťování křivky. Ve střednědobém období bude mít rozhodující slovo cena ropy, její růst tlačí na pokles výnosů, a další akomodace úrokových sazeb FED.
Eurozóna
Červen byl ve znamení spekulace na snížení úrokových sazeb ECB, čemuž odpovídala i situace na dluhopisových trzích. Na nízkých výnosech se podílela i politická nejistota a chronické zaostávání za výkonností americké ekonomiky. Přestože ke snížení úrokových sazeb prozatím nedošlo, trhy se této myšlenky nevzdávají. Zda ECB ke snížení přistoupí bude záviset především na posouzení možných inflačních rizik takového kroku.
Česká republika
Kurz koruny během měsíce května stagnoval kolem úrovně 30,50 CZK/EUR a to i přes zveřejnění přebytku běžného účtu platební bilance. Důvodem bylo snížení klíčových úrokových sazeb ČNB na konci dubna a celkový vývoj na středoevropských devizových trzích. Na oslabení koruny se také podepsalo posilování amerického dolaru vůči euru, které se propadlo na svoje půlroční minimum. Pro ceny dluhopisů byl ke konci měsíce charakteristický mírný růst a pokles výnosové křivky, zejména ve středu výnosové křivky. Chování UL-fondů za uplynulé období - červen 2005 znázorňují následující přílohy
Složení indexu podkladového aktiva AAF viz. graf:
Vývoj evropského akciového indexu - benchmark pro AAF:
Výkonnost Allianz akciového fondu (AAF) je přímo podmíněna výkonností evropských akcií. Viz graf
Cenový index agentury BLOOMBERG složený z evropských úrokových instrumentů benchmark pro ASF:
Výkonnost Allianz smíšeného fondu (ASF) je podmíněna převážně vývojem na evropských trzích úrokových instrumentů a v menší míře i vývojem na trhu se světovými akciemi a podílovými listy.
Oba fondy (AAF, ASF) podléhají kurzovým změnám na trhu EUR/CZK. Viz graf:
Vývoj kurzu koruny vůči euru:
Vývoj státního dluhopisu ČR se splatností v roce 2009 zobrazuje následující graf.
| Výsledky za kalendářní rok | ||||
| 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | |
|---|---|---|---|---|
| CZK | (8 měsíců) | (12 měsíců) | (12 měsíců) | (6 měsíců) |
| Allianz dluhopisový fond | 1,63% | 0,76% | 3,60% | 3,35% |
| Allianz smíšený fond | 2,92% | 4,73% | -1,59% | 2,16% |
| Allianz akciový fond | -24,80% | 17,60% | 3,43% | 5,24% |
| EUR | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 |
|---|---|---|---|---|
| Allianz smíšený fond | -0,19% | 2,18% | 4,40% | 3,59% |
| Allianz akciový fond | -27,91% | 15,06% | 9,42% | 6,67% |
| Kumulativní výsledky | |||||
| 1 měsíc | 3 měsíce | 6 měsíců | 1 rok | od založení | |
|---|---|---|---|---|---|
| Allianz dluhopisový fond | 1,75% | 2,31% | 3,35% | 10,64% | 9,65% |
| Allianz smíšený fond | 0,00% | 3,07% | 2,16% | -0,52% | 8,37% |
| Allianz akciový fond | 1,52% | 3,38% | 5,24% | 4,56% | -3,72% |
Použité informace jsou považovány za spolehlivé a slouží našim klientům jako pomocný nástroj při rozhodování v rámci vlastní investiční strategie. Allianz pojišťovna, a.s. neručí za správnost a úplnost uvedených informací. V dokumentu jsou použity analýzy oddělení investic Allianz, a.s. a informace České spořitelny a.s., Komerční banky a.s., České národní banky a Českého statistického úřadu.
