800 170 000
Komentář k vývoji UNIT LINKED fondů Allianz
Komentář k vývoji UNIT LINKED fondů Allianz
Červenec 2004
Finanční trhy jsou v obavách ze zpomalení americké ekonomiky. A. Greenspan však před americkým kongresem potvrdil pozitivní vyhlídky ekonomiky a vůli k uměřenému zvyšování úrokových sazeb. Nebezpečí akcelerace inflace zatím nehrozí. Červencové makro-ukazatele (HDP, průmyslová výroba, maloobchodní tržby) však potvrzují jisté zpomalení růstu americké ekonomiky. Klíčový bude vývoj na americkém trhu práce. Bude-li pokračovat růst počtu nových pracovních míst, klesne míra nezaměstnanosti, zrychlí se mzdové příjmy a zvýší se spotřebitelská poptávka. Tuto poptávku by uspokojily společnosti novými investicemi.
Ekonomiky EMU pokračují ve zrychlování růstu. Jsou však více ovlivněny vývozem a proto do značné míry závislé na poptávce v zahraničí. To se projevuje na finančních trzích kopírováním vývoje v USA. Cena ropy se dostala na dlouholetá maxima a může tak tlačit na inflaci. ECB by však měla letos držet úrokové sazby beze změny.
Prognózy na americké a evropské akcie v příštím měsíci jsou pod vlivem slabších firemních zisků a vysoké ceny ropy, která zdražuje výrobu. Tyto signály tlačí burzy směrem dolů.
Dluhopisové trhy budou sledovat především čísla z amerického trhu práce a vývoj ceny ropy. Pokud nedojde k růstu počtu nových pracovních míst a cena ropy dále poroste, lze očekávat pokles výnosů (růst cen dluhopisů), v opačném případě budou trhy stagnovat. Na českém dluhopisovém trhu bude ještě pokračovat slabé prázdninové obchodování. Důležité bude zasedání ČNB na konci srpna, kde může dojít k dalšímu zvýšení klíčové 14-denní reposazby. To by mělo pravděpodobně za následek mírné zvýšení výnosů na dluhopisech.
Kurz koruny k euru by se i srpnu měl držet v pásmu 31,20 až 31,80 s přesahy do širšího pásma 31,00 až 32,20.
Chování UL-fondů za uplynulé období - červenec 2004 znázorňují následující přílohy
Složení indexu podkladového aktiva AAF viz. tabulka:
Vývoj evropského akciového indexu: 
Výkonnost Allianz akciového fondu (AAF) je přímo podmíněna výkonností evropských akcií. Viz graf.
Cenový index agentury BLOOMBERG složený z evropských úrokových instrumentů:
Výkonnost Allianz smíšeného fondu (ASF) je podmíněna převážně vývojem na evropských trzích úrokových instrumentů a v menší míře i vývojem na trhu se světovými akciemi a podílovými listy.
Oba fondy (AAF, ASF) podléhají kurzovým změnám na trhu EUR/CZK. Viz graf:
Vývoj kurzu koruny vůči euru:
Vývoj státního dluhopisu ČR se splatností v roce 2008 zobrazuje následující graf.
Výkonnosti:
| Výsledky za kalendářní rok | |||
| 2002 | 2003 | 2004 | |
|---|---|---|---|
| CZK | (8 měsíců) | (12 měsíců) | (7 měsíců) |
| Allianz dluhopisový fond | 1,63% | 0,76% | -2,30% |
| Allianz smíšený fond | 2,92% | 4,73% | -0,41% |
| Allianz akciový fond | -24,80% | 17,60% | -0,90% |
| Kumulativní výsledky | |||||
| 1 měsíc | 3 měsíce | 6 měsíců | 1 rok | od založení | |
|---|---|---|---|---|---|
| Allianz dluhopisový fond | 0,96% | -1,11% | -2,77% | -1,85% | 0,05% |
| Allianz smíšený fond | -1,46% | -4,03% | -3,37% | 1,44% | 7,34% |
| Allianz akciový fond | -4,81% | -5,15% | -7,80% | 11,59% | -12,35% |
Použité informace jsou považovány za spolehlivé a slouží našim klientům jako pomocný nástroj při rozhodování v rámci vlastní investiční strategie. Allianz pojišťovna, a.s. neručí za správnost a úplnost uvedených informací. V dokumentu jsou použity analýzy oddělení investic Allianz, a.s. a informace České spořitelny a.s., Komerční banky a.s., České národní banky a Českého statistického úřadu.
