800 170 000
Komentář k vývoji UNIT LINKED fondů Allianz
Komentář k vývoji UNIT LINKED fondů Allianz
Duben 2005
USA
Zpomalení tempa růstu HDP za první čtvrtletí ve Spojených státech a nepříznivý vývoj inflace se promítly do vývoje na akciovém a devizovém trhu. Zatímco na akciovém trhu došlo k výraznějšímu poklesu, znehodnocení kurzu dolaru (EUR/USD) bylo vyrovnáno rostoucím exportem a úrokovým diferenciálem. Rozhodující vliv na další vývoj ve Spojených státech budou mít cena ropy a očekávané uvolňování kurzu juanu. Právě uvolnění čínské měny by mohlo snížit tlak na deficit obchodní bilance a podpořit další posilování dolaru.
Eurozóna
Rovněž pro vývoj v Eurozóně je charakteristická stagnace HDP a mírný nárůst nezaměstnanosti na úroveň kolem 9 %. Nepříznivá situace se týká zejména Německa, jehož výkonnost se výrazně promítá do ekonomiky celé Eurozóny. ECB se přesto nevzdává optimistických očekávání a predikuje mírný růst podpořený zahraniční poptávkou a zvýšenou investiční aktivitou podniků. Nemělo by rovněž dojít k akceleraci inflace, která se bude pohybovat kolem 2%. Trhy rovněž neočekávají změny v klíčových sazbách vyhlašovaných ECB.
Česká republika
Koruna během dubna stagnovala a nic nenasvědčuje tomu, že by mělo dojít k výraznějším změnám. Kurz se bude i nadále pohybovat kolem 30 CZK/EUR s vyhlídkou mírného oslabování v souvislostí s repatriací zisků podniků v zahraničním vlastnictví. Podle očekávání ekonomů neexistují v současnosti v domácí ekonomice inflační tendence, zrychlení růstu cen lze očekávat až na přelomu jara a léta, kdy dojde k některým administrativním opatřením (deregulace cen). HDP v prvním čtvrtletí mírně roste především díky levným spotřebitelským úvěrům a zvyšujícímu se objemu vývozů.
Na konci dubna došlo ke snížení 14-denní repo sazby ČNB na současných 1,75%, celá výnosová křivka se následně posunula níže, výnos 13-ti letého státního dluhopisu se tak snížil na 3,8%. .
Chování UL-fondů za uplynulé období - duben 2005 znázorňují následující přílohy
Složení indexu podkladového aktiva AAF viz. tabulka:
Vývoj evropského akciového indexu -benchmark pro AAF: 
Výkonnost Allianz akciového fondu (AAF) je přímo podmíněna výkonností evropských akcií. Viz graf.
Cenový index agentury BLOOMBERG složený z evropských úrokových
instrumentů benchmark pro ASF:
Výkonnost Allianz smíšeného fondu (ASF) je podmíněna převážně vývojem na evropských trzích úrokových instrumentů a v menší míře i vývojem na trhu se světovými akciemi a podílovými listy.
Oba fondy (AAF, ASF) podléhají kurzovým změnám na trhu EUR/CZK. Viz graf:
Vývoj kurzu koruny vůči euru:
Vývoj státního dluhopisu ČR se splatností v roce 2009 zobrazuje následující graf.
Výkonnosti:
| Výsledky za kalendářní rok | ||||
| 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | |
|---|---|---|---|---|
| CZK | (8 měsíců) | (12 měsíců) | (12 měsíců) | (4 měsíce) |
| Allianz dluhopisový fond | 1,63% | 0,76% | 3,60% | 1,38% |
| Allianz smíšený fond | 2,92% | 4,73% | -1,59% | 0,27% |
| Allianz akciový fond | -24,80% | 17,60% | 3,43% | 0,22% |
| EUR | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 |
|---|---|---|---|---|
| Allianz smíšený fond | -0,19% | 2,18% | 4,40% | 0,15% |
| Allianz akciový fond | -27,91% | 15,06% | 9,42% | 0,11% |
| Kumulativní výsledky | |||||
| 1 měsíc | 3 měsíce | 6 měsíců | 1 rok | od založení | |
|---|---|---|---|---|---|
| Allianz dluhopisový fond | 0,36% | 1,13% | 3,75% | 6,30% | 7,56% |
| Allianz smíšený fond | 1,16% | 0,52% | -1,87% | -4,91% | 6,36% |
| Allianz akciový fond | -1,55% | 1,20% | 2,76% | -0,78% | -8,31% |
Použité informace jsou považovány za spolehlivé a slouží našim klientům jako pomocný nástroj při rozhodování v rámci vlastní investiční strategie. Allianz pojišťovna, a.s. neručí za správnost a úplnost uvedených informací. V dokumentu jsou použity analýzy oddělení investic Allianz, a.s. a informace České spořitelny a.s., Komerční banky a.s., České národní banky a Českého statistického úřadu.
